最近的核心观点:

此轮房地产下行不同于历史下行周期，不再是政策收紧的顽疾。

数据的下行趋势，预期的悲观程度，行业和企业的困难程度都是前所未有的所以，不必担心政策刺激矫枉过正，继续底部放松，只会从其他方面求最好我们坚信当下是地产股配置的好机会，一定要抓住近期基本面分歧所创造的黄金买点建议关注保利发展，金地，龙湖集团，招商刮起，绿城中国

销售数据继续恶化。

2022年1—4月，商品房销售总额37789亿元，同比增长—29.5%，总销售面积39768万平方米，同比增长—20.9%从月度数值看，2022年4月商品房销售额同比—46.6%，较前值下降20.4个百分点，而销售面积同比—39.0%，较前值下降21.3个百分点

投资降幅扩大。

发展投资继续下降2022年1—4月，房地产开发总投资39154亿元，同比增长—2.7%从月度值看，2022年4月房地产开发完成投资同比—10.1%，较前值回落7.7个百分点到位资金降幅有所扩大2022年1—4月，房地产资金到位总额48522亿元，同比增长—23.6%从月度值看，2022年4月，房地产到位资金同比—35.5%，较前值下降12.5个百分点

完工后不维修。

延续施工的弱势2022年1—4月，新开工面积累计39739万平方米，同比增长—26.3%

从月度值看，2022年4月新开工面积同比—44.2%，较前值下降21.9个百分点这个项目的完成是强弩之末2022年1—4月累计完成面积20030万平方米，同比—11.9%从月度值看，2022年4月竣工面积同比—14.2%，较前值高1.3个百分点

重要事件:

①央行，银监会下调首套房贷利率下限，②吉林长春，吉林吉林，江苏扬州，广东东莞，海南海口，四川成都出台了促进房地产平稳健康发展的一揽子政策，③江苏镇江，江苏常州，浙江嘉兴，安徽马鞍山，海南省放宽公积金贷款政策，④浙江嘉兴对连续缴纳社保满6个月的外地人放宽限购，⑤盘活长沙市存量住房作为租赁住房不纳入家庭住房套数计算，减少一户限制，⑥徐州召开房地产行业复工，停产，脱困会议，⑦南京市二孩及以上家庭可新购1套商品住房，⑧无锡三区出台人才购房补贴政策，⑨广州，济南，无锡，苏州首次供地于2022年结束，市场参差不齐。

风险:1政策超预期收紧，2.行业基本面下行超预期，3.房企信用风险事件超预期