银行理财子公司调研上市公司热情高涨，下半年权益市场走势普遍看好。

今年以来，银行理财子公司密集参与上市公司调研Wind数据显示，截至7月30日，银行理财子公司累计调研次数和调研股票数量均为去年同期的3倍以上，参与上市公司调研的金融子公司数量也有所扩大，从去年同期的18家增加到23家

同时，伴随着疫情防控的下降和二级市场的回暖，银行理财子公司的权益类产品也在二季度逐渐出现负亏损例如，根据招行的财务披露，其赵卓消费精选周凯1号股权理财计划在第二季度实现了61.98%的收益率，而今年一季度的收益率为—47.63%

展望未来，多家银行子公司的权益类产品经理普遍乐观伴随着国家推出包括汽车和家电在内的一揽子刺激政策，我们相信国内经济正在复苏当前时点，市场情绪已经得到修复和提振，权益市场也处于中长期底部区域招行二季度投资报告称

调查数量大幅增加。

年初以来，银行理财子公司的调研力度加大据Wind统计，目前已有23家银行理财子公司参与了1759家上市公司的调研，涉及a股1339家其中，招行参与调查最为积极，年内对263家a股公司进行了386次调查，其次是兴银理财

与去年同期相比，今年以来银行理财子公司参与上市公司调研的热情大幅提升，无论是调研次数还是调研股票数量都是去年同期的3倍以上。

从研究行业来看，医疗，科技，工业机械，半导体等领域的上市公司仍然是银行理财子公司青睐的主要研究对象但今年以来，银行理财子公司的研究企业类型更加多元化，包括区域性银行，金属非金属，化工，食品加工，肉类行业的上市公司等

在加紧研究的同时，银行理财子公司的权益类产品也在不断丰富中国理财网数据显示，年内成立了5只股权银行理财产品，其中印青理财今年5月发行了2只，贝莱德建信理财，招银理财，光大理财分别发行了1只

截至目前，银行子公司已发行22只权益类产品在银行子公司近万款产品中，显得微不足道但是，对于银行的理财子公司来说，权益类产品不仅仅是产品体系多元化的象征性注脚

事实上，银行的理财子公司已经基本达成共识，布局股权市场将是未来的大势所趋中国券商记者从业内人士处了解到，发行权益类产品，研究个股，不仅是对权益类市场布局的贡献，也是提高自身对整个市场的投研能力和宏观经济走势判断能力的重要一环

只有亲自走出去，才能真正了解市场变化的规律和内在趋势，为我们做FoF等多资产，多策略产品提供更好的投研基础光大银行董事会秘书张旭阳曾在接受中国券商专访时表示

第二季度收益率上升。

同时，伴随着疫情防控的下降和二级市场的回暖，银行理财子公司的权益类产品也在二季度逐渐出现负亏损。

今年上半年，黑天鹅事件频发，全球资产价格剧烈波动于是，刚刚进入真净值时代的银行理财产品大规模出现，尤其是权益类产品的退出最为显著不过，伴随着5月份国内疫情的好转和稳增长政策的出台，股权银行的理财产品收益率也伴随着a股市场的反弹而快速回升

部分银行理财子公司近期披露的2022年二季度投资报告显示，多款权益类银行理财产品二季度表现亮眼，单季度年化收益率超过10%。

另一款光大理财的权益类产品阳光红ESG精选理财产品，今年二季度也实现了6.23%的净值增长，同时，截至二季度末，产品规模达到8607.4万元，较上季度的7355.81万元增加了1200多万元。

招银理财今年一，二季度发行的权益类产品业绩对比更是可圈可点其中，赵卓消费精选周凯1号股权理财计划二季度实现了61.98%的年化收益率，今年一季度该产品收益率为—47.63%

二季度，社会融资在曲折中上升其中，政府持续加杠杆，企业依赖票据冲动，居民融资依然乏力在其背后，微观主体的活力仍然不足，并存在长期的不确定性和短期的流行病和其他干扰"光大在第二季度投资报告中写道，"经过4月份的大幅调整，a股逐渐触底，5月和6月开始大幅反弹

具体来看，前述报告认为，从行业来看，4月份仅有少数板块录得正收益，其中食品饮料，消费服务等板块涨幅居前，5月份大部分行业录得正收益，新能源，传统能源等能源相关板块和高端制造业板块领涨，仅银行，房地产等行业录得负收益，6月份大部分行业仍录得正收益，其中新能源和消费板块领涨，只有石油石化板块录得负收益。

仓位集中度有所下降。

从各公司披露的信息来看，今年二季度，消费服务，医疗和医药，新能源和汽车板块是银行理财子公司权益类产品经理关注的主要仓位与此同时，多家股权银行的理财产品组合在本季度得到了仓位控制，持股集中度有所下降

招银财富管理在今年上半年权益类产品投资报告中写道，今年一季度其产品组合受仓位控制，投资组合集中在高端白酒，银行和农化行业一季度回撤减少，整体回撤控制优于基准和同类产品在4月底市场情绪最悲观的时候，谨慎增加了这类产品组合，减少了银行和农业板块，主要是汽车板块和港股消费服务板块，为5月份的组合提供了较好的灵活性

中国券商记者通过对比光大理财产品投资报告发现，与今年一季度相比，二季度阳光红色健康安全主题精选持股集中度下降，医药板块配置有所提升具体来看，截至一季度末，该产品资产占比超过5%的有当代安普科技股份有限公司，牧原股份，亿纬锂能，托普集团，凯莱股份，药明康德，占比分别为8.11%，7.97%，7.58%，7.12%，6.41%，5.61%

报告显示，截至今年二季度末，阳光红健康安全精选的权益类资产占比86.88%其中隆基绿色能源，华润三九，片仔癀，爱尔眼科，古德威，药明康德均占该产品5%以上，位列资产规模前六名，占比分别为5.93%，5.49%，5.16%，5.09%，5.03%，5.01%

同属于光大理财的阳光红ESG行业精选和阳光红新能源主题两只产品的仓位也集中在新能源例如，阳光红ESG在二季度末选择了十大持有资产，包括拓普集团，当代安培科技股份有限公司，以万科为代表的地产股和以海大集团为代表的农业股

此外，在发行ESG，新能源等主题产品的基础上，光大理财还发行了指数增强型理财产品，投资策略相对均衡相关投资报告显示，截至二季度末，阳光红300红利增强的持仓品种主要为煤炭，地产，银行股，包括兖矿能源，陕西煤业，保利发展，万科A，招商银行，宁波银行等

第三季度展望:复苏与修复

展望三季度，未来伴随着稳增长相关措施的逐步落实，预计我国经济将继续进入复苏阶段，流动性总体保持合理充足阳光300红利增强投资研究报告指出，权益类资产方面，目前无法给出宏观经济的确定方向，但可以预见的是，底部震荡的认知需要修正，继续探底和经济复苏的预期可能会交替演绎，最终走向乐观的局面

招行理财方面也表示，5月份以来，社会理财企稳，进入新一轮上升通道伴随着国家推出包括汽车和家电在内的一揽子刺激政策，我们相信国内经济正在复苏

在当前时点，市场情绪已经得到恢复和提振，权益市场也处于中长期底部位置但是，经济下行压力依然存在风险从权益市场的长期来看，市场短期的回调整理正在酝酿良好的配置机会伴随着外围因素的钝化和国内经济的企稳回升，市场有望继续修复光大金融表示

光大阳光红色新能源二季度投资报告中提到，继续看好新能源行业未来发展新能源仍是我国重要的高增长率行业之一，电动汽车，光伏，风电等子行业未来前景非常广阔报告还称，产品将始终保持高仓位操作，同时在合适的时机配置少量预期收益率较高的非新能源股票

业内人士分析，二季度后半段，市场反弹明显，部分行业涨幅较大但从中长期来看，整体a股并没有普遍高估一些成长性较好的行业仍处于合理低位，仍有底部反转的行业阳光ESG行业精选投资报告认为，中国稳增长政策将持续，对未来持乐观态度产品将继续配置于环保，社会责任，公司治理良好的优质龙头企业，其中将配置部分稳定增长，处于周期底部的行业

我们认为，未来伴随着企业复产，人民生产生活的恢复，信贷投放和消费刺激政策的实施，预计未来A/H市场将从估值修复转向业绩修复招行观察到，过去十年全球投资不足，这是2021年以来原油和金属大幅上涨的原因之一

据预测，近两年企业积累了充足的现金和资金，需求将推动全球新的资本支出循环，体现为新旧能源，新材料，新技术的产能扩张，最终实现社会效率的提升我们将更加注重行业跟踪和个股研究，新一轮的市场主线也将从业绩增长持续超预期的行业和个股中产生招行表示