又到棉花春播季与去年相比，今年国内棉花的种植面积明显增加据中国棉花协会调查显示，2022年中国棉花意向种植面积为4398万亩，同比增加78.9万亩，增幅1.8%棉花意向种植面积的提升，一定程度上是受棉花市场价格上涨的影响

今年2月份以来，国内外棉价呈上涨态势，期现货价格均创最近几年来新高目前棉价已远超纺织企业承受能力，价格向产业链下游传导不畅

棉价短期或将延续高位

截至3月31日，中国棉花价格指数达到22899元/吨，年内涨幅已达3.12%现货方面，生意社最新数据显示，3月30日皮棉国内市场价为22939.17元/吨，与2021年12月31日相比上涨3.30%期货方面，截至3月31日收盘，郑棉主力连续期货价格达21755元/吨，年内期货价格最高达22210元/吨，较年内最低价20590元/吨上涨7.87%

谈及棉价高企的原因，中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员钱静斐在接受《证券日报》记者采访时分析称:一是植棉成本受土地农资价格影响大幅上涨，新疆地方机采棉总成本比上年增加31%，二是去年9月份新棉上市以来，受棉纺织企业出口旺盛，加工企业加价抢收抬高市场预期，全球棉花减产预期增强，大宗商品价格强势运行等多重因素影响，国内棉花价格持续快速上涨。

上海钢联农产品事业部棉花分析师刘美告诉《证券日报》记者，高棉价一方面会造成轧花厂高价收购的棉花加工后亏损难销，另一方面，会给下游棉布，纺织品，服装生产等领域的出口埋下风险目前棉价已远超纺织企业承受能力，价格向产业链下游传导不畅，导致棉花企业销售进度缓慢

对于棉花价格的后市运行趋势，钱静斐预测称:从3月份以来的走势来看，国内纺织市场走势偏弱，‘旺季不旺’概率偏大地缘政治风险，国内外疫情情况，2022年度新棉播种面积等都是影响市场未来走势的重要变量，预计短期内国内棉花价格仍将高位运行

下游企业积极应对

棉价持续高企，令下游纺织企业压力山大在棉价延续高位震荡，成品库存压力加大，供需不平衡等多重因素的夹击下，纺织市场金三银四红五月行情恐不及预期

中国棉花形势月报最新数据显示，今年2月份，国内纺织企业因春节假期因素开机率不高，部分企业择时补库，商业库存略有下降2月底，全国棉花商业库存总量约为540.84万吨，环比下降2.63%，同比增长7.16%出疆棉发运数量也有所下降，2月份新疆棉花专业仓储库出疆发运量为14.73万吨，环比减少7.95万吨，低于去年同期的20.83万吨

刘美表示，当前常规品种竞价严重，部分地区纺企及织厂开机负荷下降同时，纺企纺纱利润全面亏损，部分纺企配棉比例下降，转而生产混纺类产品，导致‘金三银四’行情未能显现纺织企业未来面临纺纱即期利润亏损，订单不足等风险，可通过降负荷，改纺，原料套保等方式来对冲相关风险

为了应对原材料涨价，下游生产企业不得不提高产品价格来确保利润空间以从事家用纺织品生产和销售的上市公司孚日股份为例，为应对主要原材料棉花价格大幅上涨的影响，公司应对策略是，将公司产品在海外市场售价于2021年第四季度平均提价3%至5%，国内市场提价5%至8%2022年，公司产品仍有提价计划

原材料价格上涨直接体现在部分上市公司的业绩上新赛股份发布的2021年业绩预告显示，报告期内，公司净利润预亏9800万元左右，扣非净利润预亏10000万元左右对此，公司表示，2021年受籽棉收购成本大幅增加的影响，公司产品毛利率急剧下降，皮棉成本倒挂，致棉花业务亏损严重，影响了当期利润此外，公司的皮棉库存较上年大幅增加，棉纱销售市场低迷等因素也影响了当期利润

也有企业积极应对，取得了理想的业绩冠农股份发布2021年年报显示，报告期内，公司的棉花初加工业务实现营收7.79亿元，同比增长208.58%，皮棉实现营收29.28亿元，同比增长207.81%

从历年棉花价格来看，目前棉价明显估值偏高刘美指出，新疆棉销售存在成本倒挂等问题，但预计后续全球棉花缺口将会因高价而缩窄此外，新年度棉花种植面积增加，也将补充棉花供应量，预计全球棉花需求见顶后，棉花价格回落的拐点将显现

短期来看，内外销订单未见起色，下游企业面临高成本下的利润挤占困境，需要注意资金循环使用问题，在压力下以稳为主中长期来看，纺织企业需要主动增强自主创新能力，在产品品质上下功夫，打造核心竞争力钱静斐表示

光大证券董事总经理，首席宏观经济学家高瑞东告诉记者，在大宗商品价格高企的情况下，8月份工业企业利润结构分化依然严峻。其中，采矿业与供电业利润分化加剧，制造业内部分化持续扩大。