CMF宏观经济月度数据分析会:寻求三重压力下短期平稳运行与中长期结构转型的中国经济于2022年1月19日举行中泰证券首席经济学家李迅雷出席并演讲

李迅雷称，今年经济下行压力比较大，投资，消费，出口这三驾马车之中，除了出口比较好之外，另外两架都比较弱。

他直言，感觉政策有点钝化，也强调，要对政策的有效性给予客观评估，不要高估了政策的作用。过去两年在股市上业绩超好的基金经理，今年的业绩普遍欠佳，因为风向变了，仓位来不及大迁移。这再度证明，股市里没有股神。去年年末我在《公募基金超高业绩能否持续——兼谈明年市场特征》一文中给出了以下这张图：。

李迅雷强调，今年要稳增长，经济下行并不可怕，就怕下行幅度过大一方面要防止房地产，我们在这次三重压力中，其实也提到了预期转弱，预期管理现在显得非常重要当你觉得要下行的时候，大部分人都会认为要下行，这种情况是要值得警惕的在政策上，重点还是要稳房价，稳地价，稳预期

谈及内需，李迅雷认为消费是一个慢变量从目前来看，今年可能还会面临不确定性，如果海外疫情得到了有效控制，外需可能会出现一个比较大的下降，外需下降，内需又无法弥补的话，这样对消费，对整个消费和出口这两架马车都会受到一定的影响，这也是一大压力

李迅雷还称，投资，出口，消费三个方面都对就业起很大作用，如果明年房地产和出口这两块都相对下滑，不仅会对GDP带来影响，也会对就业产生很大压力所以，在稳中求进之中，要避免这些因素对于实体经济的扰动

此外，李迅雷也谈到了外部环境对我国经济的影响要关注美联储加息对资本市场等产生的冲击，美国经济今年能不能承受加息的压力，资本市场能不能承受加息的压力，感觉这是不确定性的，模棱两可的，有人说美联储降息和缩表都在大家的预期中，未必会对美国债券市场和股票市场带来过大影响，但这只是根据历史经验，历史不会简单重复，但即便它对于美国资本市场和金融市场影响不大，但它对发展中的新兴市场可能也会带来一定的影响