曾在2019年末准确预测了散户投资热潮的Julian Emanuel表示，伴随着新冠大流行在年中变成局部疫情，标普500指数的牛市行情还将更进一步。

现已加入Evercore ISI的Emanuel周日在报告中写道，持续的财政和货币支持——即使力度正在减弱，伴伴随着历史低位的利率和强劲的美国经济增长，美股将获得支撑他补充道，国际股市和价值股将有出色表现

Emanuel称，标普500指数可能在年底收官时触及5，100点，但如果公众对股票的需求达到2000年互联网热潮时曾触及的顶峰水平，那么股指涨到5，509点也是有可能的他认为，如果疫情持续更长时间，那么标普500指数下行目标将在3，575点

彭博追踪的策略师截至12月中旬对标普500指数年底时的目标点位预测中值为5，000点，Evercore的基本情境目标略高于这一水平一些市场观察人士认为，风险泡沫已经在缩小

过去一个世纪的‘平均’牛市持续时间为51个月，上涨154%，Emanuel说此轮牛市的月度涨幅是最强劲的之一，流动性和经济增长暂未有衰退的迹象

Emanuel预计金融，医疗保健和工业股将跑赢大盘，预计通信服务，非必需消费品和公用事业股将跑输大盘他建议买入与价值相关且自2020年9月以来表现不佳的成长型股票

一个需要关注的因素是美联储资产负债表，这张图上的具体数据是由美联储持有的“直接持有证券”。值得注意的是，图表在2020年3月底和4月初开始攀升。正是在这个时候，美联储开始通过公开市场购买证券，向银行系统注入资金。2020年5月，美联储开始直接购买证券，直到2021年11月，每月购买约1200亿美元。这就是为什么一旦购买计划开始，曲线会以如此稳定的速度增长。